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1.3 货币学派的货币创造理论：弗里德曼-施瓦兹-卡甘分析此后货币创造理论向两个分支发展，其中一个方向将公众和银行行为纳入货币乘数论，形成了货币学派。货币学派以弗里德曼-施瓦兹模型和卡甘模型最为著名，两个模型对货币乘数（m）的分析都考虑到了银行的准备金率和公众的现金比率，后两者与基础货币成为决定货币供给量的三要素。其中，卡甘对1875-1955年美国货币存量变化率来源进行实证分析，得出以下结论：货币的创造是外生的，货币供给主要取决于货币当局的货币投放量。需要注意的是，尽管货币学派和凯恩斯主义均认为货币创造是外生的，但是货币学派以对抗凯恩斯革命面目出现，其主张实行“单一规则”来稳定货币供应量，以解决二战后英美国家长期推行凯恩斯主义所产生的持续的通货膨胀。

再说投资机构。牛市的时候，一个项目从启动到登陆交易所，可能只需要几个月的时间，这意味着，投资机构的退出周期非常之短。在传统股权投资领域，退出周期超过5年是非常正常的事，每年赚取10%、20%的回报就非常不错了。但在区块链行业，动辄2个月、3个月的退出周期，动辄10倍、100倍的回报率，让不少人都为之心动。

奥巴马政府时期的美国前住房和城市发展部部长卡斯特罗15日在呼吁弹劾卡瓦诺的同时，还呼吁国会对司法部未能恰当调查此事进行审查。美国沃克斯新闻网称，弹劾可能在民主党控制的众议院发起。报道称，要弹劾卡瓦诺，需要获得参议院的支持，共和党目前把控参议院，因此可能性不大。有关卡瓦诺的性侵新证据，重燃有关他被提名大法官的争议，这可能对最高法院、2020年大选以及这个国家都会产生重大影响。

打击搭售，引导企业合理收费“互联网平台提供服务可以收取服务费，但前提是必须公开透明、事先告知。但少数平台仍在通过更隐蔽的方式误导或强制消费者购买其搭售的商品或服务，这损害了消费者的知情权、选择权和公平交易权。”中国人民大学法学院教授刘俊海对记者说。

如前文所述up，down组合是同一个基金组合在前面一年和后面一年的不同表述，其基金成分是一样的，目的就是研究同一基金在前面一期和后面一期的相关性。最后，我们要假设，因子模型中的残差，和（8）式的残差是相互独立的。从2010年到2018年，一共八年，由于考虑到基金经理切换，如前文所述，每年度筛选基金，只考虑当年和下一年都没更换过基金经理的基金，当年的是up组合，下一年的是down组合，这样一共有7年7组的被估计的alpha数据，来估计（8）的系数。由于我们每年度，重新选样本，年与年间样本独立，这样（8）式的估计项，不会随着年与年之间的残差的相关性而造成估计系数的t值被夸大。所以，和Baks不同的是，我们这种分析方式就不需要假设（8）式残差项的分布在各年间相互独立，估计系数更稳健。换句话说，这种方法下，如果得出可持续性存在的结论，那么这个结论更可信。

在小镇落地：机会儋州市的白马井镇，是该市最大、最富有的渔业重镇。大年初二，该镇中心街道上车辆川流不息，笛声此起彼伏。第一财经记者在街道上伫立半个小时的过程中根据车牌目测，大约有三分之一来自内地，其中以东北三省、重庆和四川最多。同样，在挤得水泄不通的商业街、菜市场和超市，从口音和长相来看，内地人也大约占了同样的比例。